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美年健康偷鸡不成蚀把米被商务部处罚仍要买买买

日期:2018-10-30(原创文章,禁止转载)

在民营体检行业,美年健康(行情002044,买入)、慈铭体检、爱康国宾三家公司占有了近乎80%的市场份额,围绕这三家公司之间的江湖恩怨和资本倾轧更是一场大戏,你方唱罢我登场,赢家获得市场主导权,输家嘛,可能就逐渐消亡了。

从开店数量看,美年健康第一、慈铭体检第二、爱康国宾第三,从利润水平看,爱康国宾第一、美年健康第二、慈铭体检第三。在资本市场的道路上,慈铭体检是第一个尝鲜的,2009年就开始谋求国内上市,只可惜2014年IPO功败垂成,失去了独立上市的机会,爱康国宾后来者跟上,2014年在美国纳斯达克上市,美年健康也在2015年借壳江苏三友完成A股上市,并且宣布对慈铭体检的收购。

目前国内体检市场规模约为2000亿元,其中民营体检机构约占5%,由美年健康、慈铭体检、爱康国宾呈现三强鼎立的局面。随着资本入局,真正的战火在美年健康和爱康国宾间展开,然而三国演义里吴蜀抗曹的桥段已经变成曹吴灭蜀,美年健康与慈铭体检的联合,在企业规模上远超爱康国宾。

第一回合 美年健康VS爱康国宾 美年健康胜

战火在2015年彻底点燃,不管是海外估值过低还是眼红国内当时的资本热潮,爱康国宾董事长张黎刚宣布私有化爱康国宾并筹划国内上市,然而在国内资本市场站稳脚跟的美年健康,却在随后宣布参与爱康国宾的私有化,以高于张黎刚收购价20%的方案彻底搅乱了张黎刚的私有化布局,并且不断加价收购。一边是张黎刚大声斥责美年健康恶意收购,准备通过“毒丸计划”反并购,一边是美年健康按照市场流程规规矩矩的公告收购意向,摆明了坑你没商量。

虽然美年健康狠狠挫败了爱康国宾私有化进程,但资本市场有资本市场的规矩,美年健康的做法无可厚非,即便爱康国宾有超过30%的投票权在董事长张黎刚手中,美年健康私有化爱康国宾在实际操作上很难实现,但它的举措无疑给爱康国宾私有化设下了重重障碍,回归国内更是遥遥无期

美年大健康(爱基,净值,资讯)产业集团董事长俞熔对爱康国宾这一手堪称“稳、准、狠”

第二回合 美年健康VS爱康国宾 爱康国宾胜

然而爱康国宾岂是一个软柿子任人拿捏,2016年就成为了它的反击年,先是对美年健康发起民事诉讼,称对方“侵犯商业秘密”,索赔5000万元,起因却是一起旧案。2014年爱康国宾发现团体客户大面积异常流失,投标成功率也远低于往年,通过调查发现广州地区系统被非法侵入,导致内部信息外泄,并最终锁定操纵非法侵入的是美年健康管理人员牟某,就此爱康国宾向北京市公安局网监大队报案,2016年,北京市朝阳区人民法院判决牟某有期徒刑1年零4个月,随后爱康国宾以“侵犯商业秘密”起诉美年健康。

更狠的还在后面,不知道是美年健康疏忽了还是想打个擦边球快速完成对慈铭体检的收购,美年健康并未向商务部反垄断局申报中医治疗癫痫方法有哪些审批,爱康国宾认为美年健康实际控制人俞熔收购慈铭体检过程中,涉及的经营者集中申报营业额超过《反垄断法》划出的“门槛”——20亿元人民币,未能申报已经涉嫌违反《反垄断法》,于是召开媒体发布会向商务部实名举报,商务部反垄断局接受了爱康国宾的相关举报材料,并着手调查美年健康。

爱康国宾法律顾问张元明向“蒙圈”的媒体们解释美年健康为啥“垄断”了

第三回合 美年健康VS爱康国宾 平局?

2016年下半年,美年健康和爱康国宾各自料理着火的后院,这期间爱康国宾私有化要约团队一再变化,最终张黎刚引来大金主阿里巴巴入局,从前台呐喊退居幕后。美年健康收购慈铭体检因商务部调查“涉嫌构成未依法申报经营者集中”,不得不暂时中止,并且宣布退出了对爱康国宾私有化收购。

2017年5月9日美年健康发布公告,收到商务部《行政处罚决定书》,总结下来两句话:我没申报我认罚,收购慈铭体检我还要继续。被商务部行政处罚30万元,钱是小事,重要的是结案定性黑龙江羊羔疯哪里治疗好,商务部只是针对美年健康未依法申报经营者集中案调查处罚,并没有认定美年健康收购慈铭体检构成垄断,美年健康也表示将尽快邢台市哪所医院看儿童母猪疯好推进重组事项。

从2015年美年健康借壳上市雄心勃勃的收购慈铭体检,到在爱康国宾私有化中横刀介入,再到被爱康国宾反扑中枪,民营体检行业两大巨头间刀枪剑戟的较量似乎变得平淡了。爱康国宾的私有化在张黎刚拉来阿里巴巴后,美年健康借坡下驴退出收购,美年健康被商务部行政处罚却不舍收购慈铭体检,爱康国宾也未宜将剩勇追穷寇,做出任何反应。

难道历时两年多的资本战争要偃旗息鼓?曾经不死不休的双方要握手言和?

各舔伤口等待时机

谁有苦处谁知道,被美年健康搅局的爱康国宾,不仅私有化进展缓慢,为了应付美年健康提高的收购报价,张黎刚付出重大牺牲,不得不委身实力更雄厚的阿里巴巴,对公司的话语权和影响力被削弱。国内上市计划尚在襁褓之中,想回归中国资本市场,对于爱康国宾来说路途漫长,而这期间就成为了爱康国宾的衰弱期。

反观美年健康,自2014年约定收购慈铭体检100%股权,却因为反垄断这个辫子被爱康国宾抓住,让收购被迫中止,现在正等待中国证监会的核准,重启对慈铭体检重组收购,只是失去了“天时地利人和”,此时的收购之路岂能坦途。

两相比较,很难计算谁的损失更大,美年健康用“偷鸡不成蚀把米”形容最为恰当,本想左右开弓直接“一统江湖”,没想到反而是“阴沟翻船”。不仅没有拿下爱康国宾,对慈铭体检的收购也被迫搁置,现梁园区癫痫病医院哪家治疗好在重启收购,在当前日趋严格的监管环境下,“有前科”的美年健康,其光景并不比爱康国宾好多少。

不要忘了,在美年健康借壳江苏三友上市时候,可是给出了漂亮的业绩承诺,美年健康2015年度至2018年度合并报表口径下,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预测数分别为2.23亿元、3.31亿元、4.24亿元和4.88亿元。据每年大健康最新发布的2016年年报显示,美年健康2016年实现营业收入30.82亿元,同比增长46.65%;归属于上市公司股东的净利润3.39亿元,同比增长30.21%,扣非后净利润3.11亿元,同比增长43.98%,算是将将及格。

但每年超过40%的营收和净利润增长,面对一二线基本饱和,行业爆发式增长结束的市场环境,如何长久延续?这还得从竞争对手身上,找补回来。

去年川扇假的老东家公司搬迁新址,同时也把合作多年的团检公司从爱康国宾换成了美年健康,理由是美年健康的体检中心离新办公地更近,方便员工体检。但在这个更近的美年健康体检中心街对面,就是一家爱康国宾体检中心,实在不明白一条街的距离能远到哪里去。

爱康国宾和美年健康的体检报价对比下,就明白公司真的挺“人性化”

话扯远了,美年健康边借壳边收购慈铭体检,算盘打的响亮,一方面保留了双方自主的经营权,同时也让慈铭体检迈入资本市场的大门,这种“联合上市”的小九九,在商务部处罚后是否能得到证监会的许可,时移世易难下结论,有人把商务部处罚称为靴子落地,可是证监会这把剪刀不放下,美年健康怎能好过。

如果收购失败,美年健康业绩承诺的完成将面临困难,爱康国宾这“地主家也没有余粮”,哪容得美年健康使劲倒。

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